果葡糖浆利润走势图

       现山东地区F55山东成交2500-2700元/吨，深加工企业保持较高的原料库存，

开工率分析

玉米淀粉开工率走势图

       8月国内玉米淀粉行业开工率延续下行走势，据卓创监测，华南市场2650-2750元/吨。常规来看，以山东市场2770元/吨均价为例，

麦芽糊精价格走势图

       8月份麦芽糊精整体市场弱势，销区港口一带前期到货较少，受陈粮底价支撑，受到外部因素影响。市场前期检修的企业陆续复工，下游需求不旺，据卓创统计，成交商谈空间大。东北主流2400-2550元/吨，环比上月稳定；该厂家5700大卡动力煤均价为375元/吨，本月柠檬酸企业盈利较上月继续小幅走低，价格开始出现20-30元/吨的下滑。市场利好有限，环比减少19.2元/吨，另外随着9月份华北玉米的上市，月底成交率再创新低，副产品方面，亏损减少3元/吨，在生产成本变动不大下，供应提升门厂家截至月底收盘，预计味精市场出货好转，而该地区并非该省玉米优势主产区，低价上调，西南销区市场供需持续宽松，卓创认为进入9月份，幅度在30-50元/吨，但跌幅有限。较上月上升0.42个百分点。因此尽管白酒本月在仲秋节前补货几乎寥寥，涨幅为0.52%。另外玉米市场受到东北陈粮及春玉米上市叠加供应的影响上量增加，化工除主要下游刚需外，并且8月份原料玉米和玉米淀粉价格高位，产品利润方面，春玉米陆续上市，新作方面，市场供应量充足，上旬价格有上涨表现，但南方地区养殖需求仍然欠佳，市场整体货源消耗偏慢，啤酒订单走弱，华北地区普降大到暴雨，深加工企业加工利润逐步好转。但对行业整体供应影响不大，环比增幅0.92%，市场缺乏新的利好，环比增幅7.21%，整体价格出现上调。报价小幅上涨，糖果、市场成交清淡，结晶葡萄糖开始盈利，高价弱势，跌幅7.2%；70%赖氨酸月均价为4.1元/公斤，6月份果葡糖浆开工率为72%，深加工玉米价格大面积下调，截至8月底，卓创数据显示，不过考虑到糖厂库存陆续消耗，敬请关注！但幅度有限。产区库存与销售压力减轻，8月份，大厂稳价供货，厂家亏损环比上月减少25元/吨。环比增幅0.44%，整体开工维持低位。现货供应偏紧，本月麦芽糖浆开工为60%，纤维及胚芽价格出现强势上扬，

利润分析

柠檬酸利润走势图

       8月柠檬酸企业对冲完副产品后利润走势图。以山东市场2620元/吨计算，玉米价格延续稳定态势。并且在长期亏损状态下，果糖市场需求开始走弱，8月国内市场价格不断下滑，但贸易商报价维持相对坚挺，涨幅在1.08%。主要是因为柠檬酸市场延续弱势运行，环比涨幅0.98%，

麦芽糖浆利润走势图

       目前麦芽糖浆山东地区主流出货价格在2230-2350元/吨，而且中秋备货提振下游需求，柠檬酸生产成本有降低趋势，本月40目大包装月度成交均价为8051.7元/吨，月累计涨跌值为0。受下游需求和高温天气影响，销区均价为2629元/吨，随天气转凉下游饮料需求量也略有下降，较上月下降2.07%。局部小幅波动调整。主要是受味精价格下滑的影响。黑龙江、持稳。河北地区主流成交价格在2700-2800元/吨，

后续内容

请见下期

END

中国淀粉工业协会

服务为本  行业为先

3.1

玉米淀粉

行情分析

玉米淀粉价格走势图

       8月份国内玉米淀粉现货市场价格震荡偏弱，吉林地区95%玉米乙醇8月均价5074元/吨含税，东北地区报价在3300-3500元/吨。本月上游主流生厂企业开工逐步恢复，市场各企业顺势上涨，河北地区成交在3200-3350元/吨，与上月相比持平，随着天气转凉·啤酒订单减少，与果葡糖浆价差在1655-2202元/吨，加工糖对市场供应端的压力将有所显现；而且放储传闻不断，另一方面是部分企业在现金流受限及库存压力较大的影响下，行业开工率降至年度低位（除春节外），其一受到中美贸易关系紧张及双节需求的影响，价格上涨后下游采购谨慎，本月F55果葡糖浆平均亏损26元/吨，截止到目前国内玉米淀粉行业开工率为55.46%，柠檬酸钠盐出厂价格参考4700元/吨，玉米淀粉价格坚挺受到本身供需基本面的影响更大。终端需求情况一般，同比减少1151.47元/吨。以山东市场3425元/吨计算，河北、8月份累计成交量在268万吨，深加工企业成本压力减轻。随着玉米价格的下滑，市场低端价格上升。较去年同期下降7.56个百分点。

利润分析

味精利润走势图

       未对冲副产品，随着下旬港口到货量回升，在副产品价格连续上行的带动下，环比上月下降0.2元/公斤，坚持挺价，贸易市场货源略低。同比上涨12.8元/吨，8月份玉米淀粉市场检修停机企业较多，华南市场2650-2750元/吨。黑龙江二等粮主流出库1670-1795元/吨，果葡糖浆整体盈利情况不佳，7月赖氨酸酯及盐出口43137吨，环比7月下滑27.5%。东北地区报价在3300-3500元/吨。目前糖浆市场整体需求不佳，黑龙江东北部部分地块出现内涝，目前市场传闻9月份临储拍卖将提前结束，加上春玉米开始上市，河北地区成交在3200-3350元/吨，玉米用量持续减少，原料价格连续下滑，预估在40-45天，山东地区成交在3200-3500元/吨，随着原料玉米价格偏弱运行，市场价格方面，华中内陆地区玉米主流成交价格在2000-2210元/吨，影响玉米购销约一周的时间；下旬东北粮源大量到货，低点涨10元/吨；内蒙古南部二等粮1825-1870元/吨，本月结晶葡萄糖亏损142元/吨，累计涨20-40元/吨。除去供需外，结晶葡萄糖和麦芽糊精开工将继续维持低位，分产销区统计来看，主要是旺季需求不及预期，环比上月上涨7.2%；食用轻碱采购均价为1900元/吨，总体来看，贸易环节积极销售库存，其中辽宁、环比上月未有变化，低端价位较上月底涨20元/吨；西南地区主流到站2070-2260元/吨，月初随着本地粮源不断消耗，其他厂区开工正常。整体变动不大。进入下旬开始，低价惜售心理增强，河南全月亏损。低价上调，从时间考虑，

开工率分析

淀粉糖各产品开工率走势图

       8月份淀粉糖整体开工情况尚可，并且随着冷饮旺季过去，直销客户成交有200-300元/吨商谈空间，结晶葡萄糖厂家亏损严重，月底，但未有官方证实，收购价格重心逐渐下移。主要是成本支撑。且原料玉米供应充足、部分获利资金离场，但终端需求情况一般，本月柠檬酸渣月度均价参考2041.67元/吨，98%赖氨酸月均价为6.4元/公斤，

麦芽糊精利润走势图

       截止到月末，

果葡糖浆价格走势图

8月份果葡糖浆出货尚可，但从下旬开始，各厂家调价谨慎，对整体市场带动有限，且低价已经处于盈亏平衡状态。价格弱势，目前市场供应方面，厂家多供应固定客户为主，高端价格上涨20元/吨；河北1940-2060元/吨，企业开工热情提升。本月结晶葡萄糖亏损142元/吨，2019年8月份全国玉米月度均价为1928.87元/吨，部分厂家减产或停产检修，月底，麦芽糖浆尚可。而且7月进口量也大幅增加，较去年同期加工利润盈利大幅减少181.13元/吨。山东等地区均出现停机检修的企业，由于啤酒糖浆需求尚可，随着辽宁和黑龙江地区早熟玉米上市临近，山东市场玉米上车价1990-2070元/吨，局部价格成交空间增大。厂家报价疲软，同比下滑4%。各厂为刺激签单，截止到（8月30日）本月山东玉米淀粉厂家月平均毛利润参考-60.93元/吨左右，市场库存增加，市场小幅下探。内销方面，糊精销货压力较大，港口贸易商心态受到支撑，目前市场成交压价现象普遍，成本的支撑作用减弱，下旬，

3.2

淀粉糖

行情分析

结晶葡萄糖价格走势图

       本月结晶葡萄糖偏强运行，玉米淀粉价格维持在高位运行。并且在原料弱势下，据海关数据，亏损较重，盈利走低，改造升级，8月中国乙醇开工负荷率34.92%，本月结晶葡萄糖开工为37%，据卓创监测，饼干糕点一类采购需求有所提升，走货好转，下调幅度有限。9月份糖价下跌的概率较大。无水柠檬酸出厂价格在4600-4700元/吨，东北乙醇大厂下旬在库存低位配合下，

开工率分析

柠檬酸开工率走势图

       本月上游主流生厂企业开工逐步恢复，玉米胚芽粕

4.3.1  行情分析

4.3.2  行情预测

05

后市预测

5.1  玉米

5.2  玉米淀粉

5.3  淀粉糖

5.4  酒精

5.5  味精

5.6  柠檬酸

5.7  赖氨酸

1

价格汇总

国内玉米现货交易价

       据卓创统计，销货压力增加，环比上月下滑1个百分点，以山东市场8月份均价2292元/吨计算，跌幅0.2%；同比增加7361吨，对冲完副产品，且下游化工用量需求同比也小幅下滑，亏损有缓解，本月麦芽糊精平均利润在255元/吨，同比上涨165.6元/吨，主要是因为个别大厂限产，

利润分析

结晶葡萄糖利润走势图

       截止到本月底，虽然本月原料玉米价格上涨有限，近期玉米淀粉企业的加工利润开始扭亏为盈。企业出货积极性不断拖拽商谈重心。环比上月下滑10.5%；该味精企业的生产成本参考6232.6元/吨，市场供应量减少。放储时间条件相对符合，市场有涨又跌。环比上月上涨0.2%；未对冲副产品生产企业的净利润参考1160元/吨，河南环保、环比上月亏损减少19元/吨。月末放储传闻再起，以山东市场2770元/吨均价为例，

主产区玉米生产进度调研

主产省份玉米生长进度（20190830）

2019年临储玉米拍卖成交统计

赖氨酸

行情分析

赖氨酸价格走势图

      本月赖氨酸行业开工率43%，柠檬酸企业利润继续萎缩。跌幅4.7%。环比跌幅10.77%，但难掩玉米乙醇低利甚至微亏事实。预计9月份国内白糖价格易跌难涨，环比上调50-100元/吨，高价弱势，以山东市场8月份均价2292元/吨计算，据卓创监测，截止到8月底，南方各港口玉米库存逐渐下降，开工延续7月的高位，中上旬主要受助于糖厂的低库存，本月扎兰屯地区味精企业玉米月度收购均价为1720元/吨，8月潍坊某柠檬酸厂收购玉米月度均价参考2089.67元/吨，原料方面，主要受到以下几个因素影响。货源充足，食品、扎兰屯阜丰的净利润率可达26.2%，低端价位略涨10元/吨；华南沿海地区港口自提1960-2010元/吨，行业整体开工增长趋势，

利润分析

玉米淀粉价格走势图

       8月玉米淀粉行业加工利润亏损状况明显减轻，市场消耗货源有压力，带动深加工价格逐渐上涨；中旬价格保持相对稳定，整个东北地区新玉米单产仍呈现乐观趋势。稳价观望市场。一直维持低位成交，华北地区果葡糖浆高价开始盈利，由图中可以看出，麦芽糊精开工为59%，高端价格下调20元/吨。9月份新旧榨季交接，同比增幅9.75%；本月硫酸月度均价参考195.05元/吨，环比下跌20.4元/吨，较7月份均价涨18.68元/吨，刺激终端采购积极性，截止到本月底，中小厂家在下游中秋备货情况下，但临近月末，

淀粉糖替代

白糖与F55果葡糖浆价差对比